太盟投資局，將成家新東轉讓恒大物業股權大結

　　10月30日，物业恒大物業（6666.HK）發布公告稱，股权太盟投資集團（PAG，转让资下稱“太盟投資”）下屬投資控股平台已與中國恒大集團（下稱“中國恒大”，大结东已退市）及其子公司CEG Holdings (BVI) Limited簽署關於恒大物業股份買賣的局太正式交易文件。太盟投資將以0.8359港元/股收購中國恒大持有的盟投恒大物業1.361%股份，以0.7271港元/股收購CEG Holdings (BVI) Limited持有的成新恒大物業49.655%股份並承擔其稅費等負債合計5億元人民幣，按每股折算，物业合計對價兩者一致。股权

　　公告表明，转让资待協議約定的大结东有關先決條件達成後，將正式進行股權交割，局太屆時太盟投資將成為恒大物業新控股股東，盟投並向恒大物業其他股東按照每股0.8359港元的成新價格發起全麵要約收購。曆時一年多，物业恒大物業股權轉讓塵埃落定。

　　太盟為何決意接手恒大物業？

　　根據公開信息，太盟投資是專注亞太地區的多資產品種基金管理和投資平台，業務包括私募股權、不動產、信貸及市場三大核心板塊，截至2026年6月30日，合計資產管理規模超過600億美元，可謂實力雄厚。

　　太盟投資為何決意收購恒大物業？一位投資行業資深人士在接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，恒大物業經營的改善自然是最關鍵的因素。並且，太盟的並購投資團隊深耕中國20多年，在粵港澳大灣區、長三角地區等都有投資布局，代表性案例包括投資騰訊音樂、收購珠海萬達商管集團等。

　　2021年下半年恒大集團“爆雷”之時，恒大物業剛剛在香港聯交所上市不足1年。由於多種因素疊加，恒大物業2021年底已資不抵債，股價嚴重下挫，麵臨嚴重的資本市場風險和在管物業項目丟盤風險，後因年報無法按時披露，股票於2022年3月停牌，持續穩定經營及維持上市公司地位麵臨極大挑戰。

　　在隨後一年多的風險化解中，恒大物業完成了資金占用事項獨立調查、涉事董事更換以及內部控製整改工作，提升管理層獨立性和誠信度，並做好與大股東風險隔離工作，最終在2023年8月複牌，上市公司地位得以保全。

　　據21世紀經濟報道記者了解，恒大集團“爆雷”以來，恒大物業千方百計穩定經營、提升服務質量，全力保障業主合法權益。為穩盤護盤，恒大物業對於交付年限較久的老舊小區，在綠化保潔、公用設施更新維護、維保修等方麵持續投入，改善居住環境，提升服務管理水平。與此同時，支持保交樓項目，推動解決業主戶內維修、消防、電梯、水電等配套遺留問題，贏得市場和廣大業主的認可。恒大物業在管麵積從2021年底的4.73億平方米增加到2026年6月底的6.03億平方米，新增項目大部分來自恒大體係外，共管理項目3194個，覆蓋全國30個省（區、市）。

　　細觀太盟投資近年來的布局，物管、商管行業已在版圖之中。2026年7月，在方圓生活服務（9978.HK）2023—2025年連續三年淨虧損的情況下，太盟投資旗下公司以顧問身份促成方圓生活服務50.01%股權交易案，並有權以每股0.5港元的價格認購方圓生活服務7700萬股股份；2021年8月，太盟投資聯合其他投資人向珠海萬達商管投資約380億元，並在珠海萬達商管赴港上市失敗後，又聯合其他投資人追加投資約600億元。

　　“聚光燈”下的股權轉讓

　　恒大物業股權轉讓一直在“聚光燈”下。

　　2025年8月12日，中國恒大清盤人發布首份清盤進展報告，提及中國恒大及CEG Holdings (BVI) Limited合計持有的恒大物業股權是債權人的重要償債資源，並將恒大物業股權出售作為最高優先事項。

　　2026年10月22日，中國恒大清盤人發布的第二份清盤進展報告顯示，恒大物業股權交易共開展了兩輪投資人引入工作，累計接觸超過160名潛在投資人並簽署超30份保密協議。

　　根據公開信息，恒大物業按照香港《收購守則》第3.7條相關要求，每月更新股權交易進展，從2025年9月11日至2026年9月30日，在正式簽訂股份買賣協議前已發布13份進展更新公告，披露了簽訂保密協議、提交非約束性意向要約、開展買方盡調、更新要約方案、與潛在投資人開展磋商、簽署排他性談判協議等情況。

　　恒大物業股權出售啟動後，經過層層遴選，一名潛在買方於2026年3月獲選，有關方麵隨即開展了為期30個工作日的排他性談判，但雙方在排他期屆滿後未能簽署正式協議，第一輪交易談判終止。

　　隨後，恒大物業啟動第二輪股權交易，並於2026年9月底與一名潛在買方簽署排他性談判協議，最終在10月28日簽署了股份買賣協議，買家太盟投資也正式浮出水麵。

　　由此可見，在一年多的時間裏，恒大物業股權交易遵循市場規則和國際慣例，依法合規有序披露信息，讓市場清晰完整地看到了股權交易全過程。

　　“去恒大化”後，恒大物業走向何方？

　　在正式進行股權交割後，恒大物業將徹底與恒大“脫鉤”，實現“去恒大化”。

　　知情人士透露，太盟投資未來計劃繼續維持恒大物業現有的運營及管理模式、上市公司地位及獨立運營狀態，包括保持在管項目的長期經營，以及落實對市場廣大業主客戶所承諾的服務標準。在平穩過渡和穩定經營的前提下，支持恒大物業強化業務拓展能力，積極爭取新的住宅及非住宅物業項目的管理合同，實現在管項目組合的內生增長。

　　有業內人士分析認為，在控股權投資項目中，太盟投資通常會考慮保留核心高管或市場化引進外部高管，並推動資本運作或上下遊整合，綜合提高企業經營能力。如果太盟投資能夠把過往項目積累的管理經驗應用到恒大物業，一方麵維護物業穩定運營，保證物業服務質量，保障廣大業主權益；另一方麵，加強市場外拓能力，並尋找物管與商管之間的業務協同機會，促成公司增量發展，將有利於提升恒大物業可持續經營能力，恢複市場信心，利好企業長遠發展。